在茅台产能无法实现大规模增长的前提下，唯有不断提升直销占比，才能保持业绩的高速增长
文 | 张建锋
编辑 | 杨秀红
3月31日，贵州茅台（600519.SH）发布2022年年报，公司营业收入同比增长16.87%至1241亿元，归属于上市公司股东的净利润同比增长19.55%至627亿元。
“作为中国名酒代表，贵州茅台在商务、礼品等社交等场景有着刚性需求。”酒业分析师蔡学飞告诉《财经》记者，名酒时代下，特别是伴随着消费结构升级，茅台酒的市场需求进一步放大，是公司2022年营收和利润保持双位数增长的原因之一。
贵州茅台2022年不仅超预期完成全年业绩目标，其营业收入和净利润同比增速超过2019年-2021年的数据，恢复到疫情前水平。日均约1.7亿元净利润，显现出公司“白酒一哥”的盈利能力。
过去一年，受疫情影响，虽然部分消费场景萎靡，但白酒行业业绩却在回暖。根据国家统计局数据，2022年全国规模以上白酒企业完成酿酒总产量671.24万千升，同比下降5.58%；而销售收入同比增长9.64%至6626.45亿元，利润总额同比增长29.36%至2201.72亿元。
作为白酒领军企业，贵州茅台在2022年通过不断开发新产品等措施，提升了公司茅台酒、系列酒吨价（销售收入/销量），在销量微增的情况下，带动公司两大类产品收入大幅增长。
直营渠道大力推进的效果持续显现。2022年，渠道方面，在批发代理收入同比下滑的情况下，贵州茅台直销收入同比增长105.49%，承担起业绩向上的重任。
多位白酒分析人士对《财经》记者表示，随着贵州茅台产品结构化提升，公司茅台酒和系列酒吨价仍有提升空间。
在交出2022年成绩单之际，贵州茅台也给出了2023年营业总收入同比增长15%的经营目标。有券商分析，以历年经验来看，15%可以理解为增长下限，坚定市场信心。
业绩增长的同时，贵州茅台再度推出高分红方案。根据《2022年度利润分配方案》，公司每10股派发现金红利259.11元（含税），以此计算合计拟派发现金红利325.49亿元。而在2022年11月，为提振市场信心，公司推出了历史首次特别分红方案，公司拟每股派发现金红利21.91元（含税），共计275.23亿元，该方案已在2022年12月实施。
茅台酒收入突破千亿
2022年，公司高端产品茅台酒营业收入1078.34亿元，同比增长15.37%，这一数据远高于2020年、2021年收入增速，仅次于2019年的15.75%。