5月31日，国家统计局发布的数据显示，5月制造业采购经理指数(PMI)为48.8%，比上月下降0.4个百分点，制造业景气水平小幅回落。
图片来源：国家统计局
5月份，非制造业商务活动指数为54.5%，比上月下降1.9个百分点，仍高于临界点，非制造业延续恢复性增长；综合PMI产出指数为52.9%，比上月下降1.5个百分点，继续保持在景气区间，表明中国企业生产经营总体延续恢复发展态势。
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东方金诚首席宏观分析师王青对澎湃新闻表示，近期制造业PMI指数持续低位运行，符合后疫情阶段经济修复动力切换的普遍规律。一般来说，疫情冲击结束后，商品消费通常会出现一个强劲修复阶段，但持续时间相对较短，而服务业修复的持续时间会更长。
“可以看到，年初以来无论是美、欧、日等发达经济体，还是印度、巴西等新兴经济体，都出现了服务业PMI指数远高于制造业PMI指数的情况；其中除印度之外，其他主要经济体制造业PMI指数都持续处于收缩区间。”王青说道。
PMI是监测宏观经济走势的先行性指数之一，通过对企业采购经理的月度调查结果统计汇总、编制而成的指数，它涵盖了企业采购、生产、流通等各个环节，包括制造业和非制造业领域。
制造业PMI连续第二个月处于荣枯线以下
5月制造业PMI回落0.4个百分点至48.8%，连续第二个月处于荣枯线以下，已降至年内最低水平。
从制造业PMI指数的构成上看，5月新订单指数和生产指数同步下行，分别较上月下降0.5和0.6个百分点至48.3%和49.6%；其中新订单指数连续两个月处于收缩区间。
王青表示，5月新订单指数依然明显低于生产指数，显示当前制造业“供强需弱”特征依然较为突出。这进一步印证了4月28日中央政治局会议所做的判断，“当前我国经济运行好转主要是恢复性的，内生动力还不强，需求仍然不足”。
具体看生产、库存等指标，光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对澎湃新闻表示，企业倾向于主动消化积压订单，主动去库存。因此，短期制造业主动增加员工、扩张生产的意愿略显不足。
5月原材料库存指数下降0.3个百分点至47.6%。周茂华指出，目前部分制造业继续面临高成本压力，企业主动去库存也是在维护自身资金流安全。从营业收入、产成品库存等指标看，目前制造业整体处于被动去库存尾声，后续逐步转向主动补库存阶段。