文章作者：Joel John
文章编译：Block unicorn
在过去的一年里，我一直从多个创始人那里听到，筹资变得更加困难，我想知道为什么。在过去两年的大部分时间里，我都在风险投资方面，我发现很难客观地衡量这种情绪，所以我在推特进行了一次投票调查（n = 101），以了解情况。
虽然我的投票方法肯定有点粗糙，但共识是明确的：今年的种子阶段融资情况很糟糕。如果你考虑到完成一轮融资所需的时间有多长，这就说得通了。或者说逻辑是这样的——风险投资活动通常与主要股票指数密切相关，而我们正处于一个熊市。因此，现在应该是创始人融资的一个糟糕时期。
我看了大约六年的数据，看看这是否是真的。这篇文章探讨了目前2023年的区块链筹款环境与2018年的熊市相比如何，并为创始人需要知道的今年的生存情况奠定了一个框架。
大局观
在深入探讨Web3通过破产的交易所和功能失调的稳定币所面临的挑战之前，让我们首先阐明风险投资本身的状况。我们正处于这个奇怪的阶段，风险市场的内部收益率六年来首次翻转为负值。这个指标是各基金的平均数，因此可以说，从那些投入资金的人的角度来看，风险投资作为一种资产类别正处于混乱的境地，这些人一般是养老基金或基金中的基金等机构。
仅在孤立的风险回报行业观察数字资产是没有意义的，我很好奇对冲基金的状况如何，有一些基金积极交易这些流动性工具，它们的表现似乎也不太好。据估计，对冲基金即将度过自2008年以来最糟糕的一年，与加密相关的对冲基金的资产管理规模平均下降了55%。
从理论上讲，这应该会导致创业公司获得更少的资金。对吧?这是我开始写这篇文章时的假设，但请看下面的图表。
就资本配置总额而言，我们刚刚经历了第二个加密大牛市的一年。投资资金同比下降了约20%，但仍低于整个风险投资市场35%的降幅。
放大观察
这是否意味着加密货币的风险投资完好无损？很可能不是。2022年出现的大部分融资都发生在1月份，当时创始人和投资者从寒冷的冬天回来，通过宣布他们的融资来启动新的一年。这就是为什么你可以看到该月的融资金额和交易频率出现季节性上升的原因。在这一年里，我们目睹了具有领导力的公司为加密赛道进行了大量的融资和加薪，而Do Kwon、三箭资本Su Zhu、FTX的CEO & SBF他们却对行业造成了巨大的伤害。