宏观杠杆率季报 2023年一季度宏观杠杆率上升8.6个百分点
国家金融与发展实验室近日发布的2023年第一季度宏观杠杆率报告显示，2023年一季度宏观杠杆率上升8.6个百分点，从2022年末的273.2%上升至281.8%。其中，居民部门杠杆率上升了1.4个百分点，从2022年末的61.9%升至63.3%;非金融企业部门杠杆率上升幅度最大，上升了6.1个百分点，从2022年末的160.9%上升至167.0%;政府部门杠杆率上升幅度最小，上升了1.1个百分点，从2022年末的50.4%增长至51.5%。2022年我国宏观杠杆率走势整体呈现出“前高后稳”的态势，大部分涨幅都是在上半年完成的。
宏观杠杆率是什么意思
宏观杠杆率指的是全社会的债务规模，居民部门、企业部门和政府部门的债务规模即表示了宏观杠杆率水平。但由于各国的发展阶段以及经济规模有所不同，较大经济体的债务规模天然要高于较小的经济体，因此一般用债务规模比上GDP，作为衡量宏观杠杆率的标准。
宏观杠杆率一般是衡量一个经济体金融稳定性的指标，更高的债务水平意味着每年全社会的利息支付和本金偿付的压力更大，一旦经济增长出现波动，则容易引发债务危机。实体经济杠杆率一般是由居民部门、企业部门和政府部门的杠杆率相加总而得到的。例如一国的主权债务风险，主要考虑的是政府部门杠杆率。不同国家杠杆率之前的区别，既有本身实体经济总杠杆率的区别，也有不同部门间杠杆率分配的区别。
除了实体经济杠杆率外，还有一个金融部门杠杆率的概念。不同于实体经济的是，金融部门主要从事经营资产负债的业务，银行的主要业务就是吸收存款和发放贷款，赚取净息差，因此金融机构的负债水平并不能完全体现出其部门风险。通常将金融部门作为独立的观察对象，考察其杠杆率。
日前，31个省区市已经全部公布各自省份一季度的经济运行数据，各地经济发展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。从GDP增速来看，31个省区市中有23个省份跑赢全国一季度GDP平均增速4.5%，其中GDP增速前三分别为吉林(8.2%)、西藏(8.2%)、宁夏(7.5%);多个省份的一季度GDP增速已超过各自在年初设立的全年GDP增速目标。从地区GDP总量看，有12个省份超1万亿，广东超过了3万亿。
从拉动经济增长的动力来看，一季度，上海、北京、浙江等9省份居民人均消费支出超全国。从投资看，水利管理业、道路运输业、公共设施管理业等基础设施投资同比均增长20%以上。不仅体现了强优势、补短板、惠民生的投资方向，投资保持较高增速，也成为拉动一季度各地经济增长的重要动力。