2022年家电行业整体受公共卫生防控扰动,叠加2022Q4防控达峰,全年家电行业实现营业收入13705.02亿元,营收增速-0.36%收官;盈利端有所修复,实现归母净利润966.98亿元,同比增长10.54%。2023Q1家电行业收入同比增长3.84%,板块净利润增速为15.01%,保持了较高的盈利增速水平。
从一季报业绩来看,家电板块一季度业绩超预期,业绩与估值扔具有向上的弹性。长期来看,后续地产平稳回暖概率较大,家电尤其是厨电品类的销售有望被拉动。
中国家电行业营收规模竞争状况
近几年来,家电行业承压前行,2022年也不例外。由中国家用电器研究院指导、全国家用电器工业信息中心编制的《2022年中国家电行业年度报告》显示,2022年家电行业出口和内销规模均出现下滑,其中家电行业出口规模为5681.6亿元,同比下降10.9%,家电行业国内销售规模为7307.2亿元,同比下降9.5%。
尽管家电销售整体增长失速,但消费升级并未减速,市场竞争越发激烈之下,上市公司的业绩表现各有不同。
根据同花顺提供的数据,按照申万行业分类,所属申万一级行业家用电器的上市公司共计88家,又细分为白色家电(9家)、黑色家电(11家)、厨卫电器(9家)、小家电(20家)、照明设备Ⅱ(10家)、家电零部件Ⅱ(26家)、其他家电Ⅱ(3家)共七大二级行业。
整体来看,在营收规模方面,过亿可以说是基本门槛,88家上市公司营收全部过亿。其中,处于“千亿俱乐部”的仍是“白电三巨头”:美的集团、海尔智家、格力电器。美的集团以3439.18亿元营收位居榜首,营收最低的是照明设备行业公司*ST雪莱,其2022年营收为1.56亿元。营收变动方面,2022年,这88家上市公司中,有46家的营收同比上一年出现下滑,占比过半,其中营收下滑最多的是厨房小家电ST德豪,该公司2022年营收11.85亿元,同比下滑42.97%。
在净利润方面,“白电三巨头”依然是唯三盈利超百亿公司,美的集团以净利润295.54亿元继续霸占榜首,格力电器以245.07亿元排名第二。此外,在这88家上市公司中,有82家实现盈利,仅6家亏损,其中亏损额最大的是深康佳A,2022年巨亏14.71亿元。
由于有三巨头坐镇,白电是整个家电板块中营收和利润额最大的行业。根据财报数据,在2022年全球家电行业承压的背景下,白电三巨头依然实现了营利双增。
根据中研普华研究院《2023-2028年版家电行业兼并重组机会研究及决策咨询报告》