图/视觉中国
文｜《财经》记者 康恺
编辑｜张威 袁满
继瑞信后，德意志银行成为了银行业又一担忧对象。
当地时间3月24日，作为德国最大贷款机构，德意志银行股价盘中一度下跌15%，创三年来最大盘中跌幅。随后虽收复一些失地，但截至收盘仍下挫8.53%，最终报收于8.54欧元。值得注意的是，德意志银行股价已连续三个交易日走低。3月迄今，其市值蒸发了超四分之一。
这拖累了欧美银行股普跌。同日，德国商业银行、巴克莱银行、法国巴黎银行股价分别下挫6.5%、5.8%和5.8%。美国大型银行股价亦多数下跌，其中，摩根大通跌近1.5%，花旗集团跌近1%，股价均创五个月新低。
为提振市场信心，3月24日，德意志银行提出要按面值赎回初级债券，以缓解投资者对其债务担忧。
不过，在一些市场人士看来，市场有些反应过度了，更像 “惊弓之鸟”。泷韬资产管理有限公司投资总监袁玉玮在接受《财经》记者采访时表示，德意志银行股价盘中下挫，更多是来自市场恐慌情绪推动。“市场都喊了十几年黑天鹅了，但都没有暴雷。德意志银行本身没有实质性危机。德意志银行大多业务都是做市商业务。（市场比较担心的）衍生品组合都是全对冲的，风险几乎是零。同时，这些衍生品大多有锁定（止损）风险机制。”他说。
“德意志银行感觉不是大事，还是市场太敏感了。”瑞航投资副总经理兼研究总监庞爔春也对《财经》记者表示，“这几年说它要倒都不止三次了。现在还活着，估计其风控做得很好。”
惊弓之鸟
市场普遍认为，信用违约掉期（CDS）价格飙升是导致德意志银行股价下跌的主要原因。信用违约掉期是一种针对信用违约事件的金融产品，当其价格升高时，说明投资者对金融机构违约风险的担忧增加。
市场研究机构标普全球的数据显示，德意志银行CDS风险溢价从3月22日的142个基点涨至3月24日的208个基点。这意味着，对其违约风险进行投保成本已升至2020年以来最高水平。
之所以市场对德意志银行违约风险担忧攀升，还是来自于近期欧美银行业风险传导。
在瑞银收购瑞信后，瑞信负债端160亿瑞郎的AT1资本（Additional Tier-1 Capital）被全额减记，这将减少愿意支付 AT1 债券和银行债券的投资者数量。受此影响，银行需要提高借贷成本，这便推高了包括德意志银行在内的欧洲银行业融资成本，从而挤压它们的盈利能力。