3月20日，新一期贷款市场报价利率(LPR)出炉，1年期LPR为3.65%，5年期以上LPR为4.3%，两类均较上一期保持不变。值得注意的是，自3月17日央行超预期降准之后，引发市场对本月LPR能否下调的猜想。此次维持不变的LPR，也让市场“降息”预期再度落空，北京商报记者注意到，自2022年8月非对称调降后，截至目前，LPR已连续7个月维持不变。
降息预期落空
中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，3月20日LPR 1年期为3.65%，5年期以上为4.3%，两类均与此前保持一致。以上LPR在下一次发布前有效。
自2022年8月以来，LPR截至目前已经连续7个月保持不变。在业内看来，这仍与MLF等政策利率维持不变、市场利率快速上行使得银行负债成本大幅抬升、资负两端叠加作用下银行净息差进一步承压等因素有关，LPR报价没有相应下调基础和空间。
正如中国民生银行首席经济学家温彬所说，“当前国内基本面企稳向好、宽信用加快推进，在企业融资意愿增强、房地产筑底企稳下，短期内降息和调降LPR的必要性不高”。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华同样指出，3月LPR继续按兵不动。从原因来看有多个层面，一是3月MLF利率保持不变。MLF利率作为LPR的锚，从历史经验看，MLF利率与LPR同步性较高，此前市场对LPR利率保持稳定已有预期。
二是实体经济信贷需求回暖。金融数据显示，1、2月国内信贷超预期，居民贷款逐步回暖，企业中长期贷款保持强劲，反映国内稳步恢复，居民和企业信心在恢复，带动信贷需求回暖，反映出目前信贷市场利率处于合理区间。
三是部分银行息差压力大。近年来，为应对宏观经济下行压力，银行金融部门加大逆周期支持力度，持续为实体经济让利与实体经济共渡难关，企业贷款利率创统计记录以来最低，加之金融市场波动，部分银行净息差持续收窄，部分银行部门下调“加点”意愿不足。
四则是LPR 5年期按兵不动。国内稳楼市政策组合拳实施以来，国内楼市呈现企稳复苏态势；释放国内房地产调控继续因城施策，精准调控，稳定楼市预期。从目前各地调控情况看，绝大多数城市的房贷首付比例下限已经达到全国底线，部分城市房贷利率进入3时代；同时，近期数据显示，国内房地产呈现明显企稳复苏态势，调整房贷利率基准必要性不大。
引导银行优化负债结构
虽然本月MLF利率不变让业内对LPR持稳已有预期，但3月17日央行超预期降准之后，也引发市场对本月LPR下调的猜想。
3月17日，央行官网披露，为推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，打好宏观政策组合拳，提高服务实体经济水平，保持银行体系流动性合理充裕，央行决定于2023年3月27日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，其中不包括已执行5%存款准备金率的金融机构。按照市场机构估算，本次降准预计释放约5500亿-6000亿元中长期流动性。