自去年底暂缓上市计划后，达势股份有限公司(以下简称“达美乐中国”)近日发布公告称将于3月28日开始在港交所买卖。从品牌提交的资料不难看出，达美乐中国的营收逐年增加，但亏损也随之增大，三年净亏损共超出9亿元。对此，公司的解释则归于品牌的扩张。不仅如此，为了完成“30分钟必达”flag，除了招聘全职、兼职配送员之外，达美乐中国部分工作人员还在需要时化身兼职骑手，一直为之骄傲的业务似乎也在反向施压。分析指出，达美乐中国的外送业务能够帮助品牌维持较高的服务品质，但如何平衡背后的成本则是关键。
重走上市流程
重启IPO一周后，达美乐中国再次为自己列出了上市时间表。近日，达美乐中国发布公告称，拟全球发售1279.9万股股份，其中香港公开发售股份128万股，国际发售股份1151.9万股，另有超额配股权15%。发售价为每股发售股份46-55港元。达美乐中国于2023年3月16日-21日招股，预期定价日为3月21日，并在3月28日开始在港交所进行买卖。
事实上，去年的达美乐中国离上市只差临门一脚。达美乐中国分别于去年3月和10月提交了上市申请，11月披露了聆讯资料，12月13日开始公开发售，并计划于12月23日开始在港交所交易。然而，12月19日时，达美乐中国却表示“鉴于现行市况，经征询独家整体协调人后，本公司已决定延迟全球发售”。直到今年3月8日又再次披露聆讯后的资料集。
虽然达美乐中国的营收逐年增加，但相较于此前披露的数据，可谓是无畏亏损持续开店。最新数据显示，达美乐中国2020-2022年营收分别为11.04亿元、16.11亿元和20.21亿元，同期亏损之和超过9亿元，而2020-2022年上半年的净亏损约为8.4亿元。关于亏损的原因，达美乐中国表示，是由于公司将扩大门店网络优先于直接基本盈利能力的战略决策，的确，相关数据显示，达美乐中国的门店规模由截至去年10月7日的547家增至截至今年3月6日的604家，增加了57家门店。
据了解，达美乐中国自2010年12月起经营达美乐比萨门店，当时该公司收购了Pizzavest China Ltd. (当时为达美乐比萨于北京、天津、上海等地的总特许经营商)，并于2017年6月与Domino’s Internationa(l Domino’s Pizza, Inc.的附属公司)续签总特许经营协议，根据协议，特许经营区域扩大至整个中国内地、中国香港和中国澳门，初步期限为期十年，在符合若干条件的情况下可选择续期额外两个十年。
成也外送“败”也外送
达美乐中国一直以“外送专家”自居，外送可谓是其核心业务，甚至给出了“外送30分钟必达，超时送免费比萨券”的承诺。根据弗若斯特沙利文报告，该公司2022年约95%的外送、外带及堂食订单来自线上下单。然而，如此高效率也让达美乐中国不得不配上“高配置”外送队伍。