来源：中粮期货研究中心
笔者说
1月30日至2月5日期间，可谓是超级周，周四，美联储、英国央行、欧洲央行先后公布最新的货币战政策。周五，美国公布1月非农数据，大超预期，引发市场波动。
一
美联储：如预期继续降速+25bp，鲍威尔言论偏鸽
——引自2023年2月3日《海外宏观：锦年生变，新启可期》
周四（2023年2月1日），美联储公布最新一期货币政策加息25bp至4.5-4.75％，今日晚间英国央行、欧洲央行也将陆续最新的货币政策，预计均将加息50bps，分别至4％和3％。
仔细揣摩美联储会后声明，分析主要有四点变化，可以发现，
1.通胀确认放缓；
2.美联储开始担忧俄乌冲突扩大化的风险；
3.暗示下一次会议加息幅度继续维持25bp；
4.疫情对美国的影响已经微弱。这次美联储的决议，完全符合预期，会后鲍威尔讲话中态度偏鸽。市场表现平淡，谨防预期差。
天然气价格回落，能源成本下降，欧元区有更大的空间紧缩货币政策。2022年7月至今连续加息250bp，预计此次加息50bps至3％，2023年一季度加息幅度将大于美联储，利空美元指数。
经济压力更大，已经被IMF认定为2023年唯一一个GDP为负的主要经济体。2021年12月至今，累计加息9次，共325bp，预计此次加息50bps至4％，接近此轮的终端利率。
我们认为美国经济更大可能出现“浅衰退”，而欧洲经济（不出现系统性风险）则可能短暂再现2022年美国的修复脉冲，日本身继续衰退。
二
欧洲：英国央行、欧洲央行如预期加息50bps，利空美元指数
2023年2月2日（周四），欧洲央行一如预期加息50bps，在本轮欧美加息周期中，首次加息幅度超过美联储。但是，其并未如12月15日会议中一般直言1月加息50bps。
天然气价格回落，能源成本下降，欧元区有更大的空间紧缩货币政策。2022年7月至今连续加息250bp，2023年一季度加息幅度将大于美联储，利空美元指数。
与欧洲央行一样，英国央行也与同日加息50bps，符合预期。并且在前瞻性指引中删除“在必要时做出有利回应”的表示，整体表态偏鸽。
与美国和欧元区不同，英国经济在2023年的压力更大，已经被IMF认定为2023年唯一一个GDP为负的主要经济体。2021年12月至今，累计加息10次，共325bp，预计此次加息50bps至4％，接近此轮的终端利率。
三
非农大超预期，“工资—通胀螺旋上涨”压力减弱
数据：2月3日（周五）晚间，美国劳工部公寓2023年1月季调后非农就业数据，其中非农就业人数大幅增加51.7万人（预期18.5万人，前期25万人），远超预期，失业率下降至3.4％（预期3.6％，前值3.5％），时薪环比0.3％（预期0.3％，前值0.4％），继续回落。