未来穿戴IPO背后:估值、高管薪酬比上市同行还高

  提起SKG品牌,不少人会第一时间想起其代言人王一博。近日,SKG品牌母公司未来穿戴健康科技股份有限公司(下称“未来穿戴”)也在冲刺创业板IPO,拟寻求更多可能性。

  3月25日,未来穿戴更新创业板招股书,最新招股书显示,2022年度经审阅营业收入为9.05亿元,较上年下降14.67%,净利润1.19亿元,较上年同期下降9.28%,公司表示主要受宏观环境不利影响。上市公司倍轻松与未来穿戴同属智能可穿戴板块,倍轻松2022年业绩快报显示,公司营业收入同比下降24.28%,归母净利润同比下降225.76%,倍轻松亦认为影响业绩的原因,包括但不限于宏观经济环境的变化、消费者信心的下降等。

  而除受宏观经济影响上年度业绩欠佳之外,未来穿戴目前还存在估值偏高、董事薪酬高企、公司大手笔分红、关联交易公允性存疑和掣肘于行业上下游等多方面问题。

  高估值、高薪酬、高分红

  最新招股书显示,未来穿戴拟发行不低于发行后总股本的10%,拟募集资金12.9亿元。以此估算,公司总市值或达129亿元。未来穿戴2022年经审计净利润1.19亿元,以上述数据计算,未来穿戴市盈率将超过100倍。

  招股书显示,未来穿戴可比上市公司有倍轻松(688793.SH)、科沃斯(603486.SH)和石头科技(688169.SH)。东方财富网显示,截至4月3日收盘,倍轻松市盈率TTM为负101.21,科沃斯市盈率TTM25.54,石头科技市盈率TTM26.88。由此看来,未来穿戴的估值似乎大幅高于其招股书呈列的可比上市公司。

  2007年刘杰、徐思英夫妇共同出资成立未来穿戴。从目前股权结构来看,实控人刘杰通过直接或间接方式共持有公司77.23%股份,徐思英通过直接或间接方式共持有公司15.84%股份,夫妻俩人共同持有公司绝大部分股份。

  而值得一提的是,作为实控人兼董事长,2021年刘杰给自己开出了680.74万元的高薪酬。从可比上市公司来看,同年科沃斯董事长钱东奇的报酬为304.96万元,倍轻松董事长马学军的报酬为121.53万元,石头科技董事长昌敬的报酬为240万元。


  而除高薪酬以外,近年来公司的大手笔现金分红也给股东带来了“高回报”。招股书显示,2020年至2022年上半年,未来穿戴的现金分红分别为1.55亿元、1.6亿元和5000万元。针对现金分红的比例和条件,招股书表示,“当公司当年可供分配利润(即公司弥补亏损、提取公积金后所余的税后利润)为正数且无重大投资计划或重大现金支付发生时,公司每年以现金形式分配的利润不少于当年实现的可供分配利润的10%;公司发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排的,进行利润分配时,现金分红在本次利润分配中所占比例最低应达到80%。”

(责任编辑:AK007)