五大白酒巨头一季度谁更醉人：茅台208亿净利居首，汾酒增速领跑
A股白酒上市企业一季报收官，茅台、五粮液仍遥遥领先，洋河股份保住行业第三，山西汾酒加速追赶，泸州老窖依然发挥稳健。
今年第一季度，贵州茅台(600519.SH)营收、净利润仍稳居首位，净利润首破200亿元关口，五粮液(000858.SZ)位列第二，洋河股份(002304.SZ)、山西汾酒(600809.SH)及泸州老窖(000568.SZ)的座次争夺战加剧，五大上市白酒企业在一季度营收高达1052亿元，合计净赚476.35亿元。
头部酒企一季度开门红，洋河有压力？
疫情管控放开后，白酒企业的一季度业绩备受关注，头部酒企的营收、净利润均两位数增长，如期迎来“开门红”。
4月25日，贵州茅台披露的2023年第一季度报告显示，今年一季度，贵州茅台的营收约为387.56亿元，同比(较上年同期)增长20%；归属于上市公司股东的净利润约为207.95亿元，同比增长20.59%，营收、净利润增速均创2020年以来新高。
4月28日，五粮液发布的2023年第一季度报告显示，今年第一季度，五粮液的营收约为311.39亿元，同比增长13.03%；净利润约为125.42亿元，同比增长15.89%，营收与净利润的增速虽较2022年一季度略有下滑，但仍保持了两位数增长。
行业龙头一季度迎“开门红”，泸州老窖和山西汾酒则以高增长加速追赶。
同日，泸州老窖披露2023年第一季度报告，今年一季度，泸州老窖的营收约为76.1亿元，同比增长20.57%；净利润约为37.13亿元，同比增长29.10%。
4月27日，山西汾酒披露2023年第一季度报告，今年一季度，山西汾酒的营收约为126.82亿元，同比增加20.44%；净利润约为48.19亿元，同比增长29.89%。尽管与2022年第一季度43%的营收增速、70%的净利润增速相比，今年一季度山西汾酒的业绩增速已大幅放缓，但已超此前的业绩预告。
对比之下，洋河股份今年一季度的营收与净利润增速落在了后头。洋河股份4月25日披露的2023年第一季度报告显示，今年第一季度，洋河股份的营收约为150.46亿元，同比增长15.51%；净利润约为57.66亿元，同比增加15.66%。不过，需要指出的是，洋河股份在2021年才扭转营收连续两年下滑的颓势。
从业绩质量来看，贵州茅台在2023年初的合同负债约为154.72亿元，到一季度末合同负债仍有83.30亿元。一季度贵州茅台释放了约71亿元的合同负债，也就是将部分2022年第四季度的经销商货款确认进今年一季度的收入中。
五粮液在一季度释放了约68亿元合同负债，目前仍有约55.36亿元的合同负债在手。合同负债在一定程度上代表了企业未来取得营收的能力。