年报和一季报披露尾声，A股市场出现大幅调整。随着业绩的印证和海外扰动的出现，接下来市场行情将如何演绎呢？
澎湃新闻搜集了10家券商的观点，大部分券商认为，虽然近期市场有所回调，但对A股后市依然保持乐观。一方面，A股将进入盈利上行周期，另一方面，政策环境仍有望保持相对积极。此外，风险释放有助于市场在调整后企稳。
中金公司表示，对A股后市表现依然保持乐观。首先，经济和金融数据继续支持复苏前景，有望逐步改善投资者信心，A股的盈利周期有望在一季度见底回升并进入改善通道。其次，增长尚未持续企稳前，政策环境仍有望保持相对积极。再次，海外美元和美债利率走弱期间对A股相对有利。
“对未来市场表现并不悲观，指数调整空间不大。首先，海外相关扰动并非预期外因素，短期快速风险释放有助于市场在调整后企稳。再次，本轮市场结构性做多的逻辑并非来自外部，而是国内经济稳定、社会利率下降、政策发力科技转型与国有经济改革等。”国泰君安证券指出。
不过，中信建投证券进一步指出，季报期业绩影响权重明显上升，外部催化下主题交易拥挤后进入降温阶段，短期市场存在一系列不确定或潜在负面因素。因此，市场处于休整期，需耐心等待再布局机会。
配置方面，业绩成为多家券商当下关注的重点。
中信证券便建议投资者，积极布局一季报超预期品种，淡化持仓博弈，关注被AI主题虹吸后存在流动性折价的绩优股策略。
中信证券：外部扰动影响有限
展望后市，外部扰动影响有限，市场巨震来源于极致博弈后的部分投资者心态失衡。预计重要会议后市场将回归理性，叠加经济渐进复苏背景下可投品种逐渐增多，预计主题热度会逐步降温。
具体而言，首先，海外相关扰动并不是市场波动主因，行情极致分化下部分投资者心态失衡，过度聚焦于短期博弈，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段性失去了靠配置获取超额回报的特征。
其次，经济复苏的第一观察期已接近尾声，政策开始密集“查遗补漏”，月底重要会议后的更多精准政策值得期待。
配置上，建议投资者积极布局一季报超预期品种，淡化持仓博弈，同时继续坚守受益于全球流动性拐点的医药板块，并关注被AI主题虹吸后存在流动性折价的绩优股策略。
中金公司：对后市依然保持乐观
虽然近期市场有所回调，但对A股后市表现依然保持乐观。首先，经济和金融数据继续支持复苏前景，有望逐步改善投资者信心。二季度开始A股将进入盈利上行周期。新增信贷连续3个月强劲增长，金融数据作为前瞻指标有望逐步体现未来经济活动的改善。叠加一季度国内GDP增长强劲反弹，A股的盈利周期有望在一季度见底回升并进入改善通道，将支持市场中期表现。