传奇CEO艾格回归后的首个完整财季，迪士尼“提高利润”的承诺似乎有了眉目，尤其是长期拖后腿的流媒体业务，亏损进一步收窄。但意外的是，流媒体的订阅用户数崩了，再度被奈飞反超，因为此前的涨价劝退了不少用户。虽然迪士尼也进行了一系列降本增效的行动，但事实证明，增加收入与用户增长，往往不能两全。
退订潮
当地时间5月10日盘后，迪士尼公布截至2023年4月1日的第二财季业绩。数据显示，该公司实现营收218.15亿美元，同比增长13%；Non-GAAP(非美国通用会计准则)口径下，经营利润为32.85亿美元，同比下滑11%；归母净利润为12.71亿美元，同比增长170.43%。
其中，流媒体业务亏损小于预期。包括Disney+在内的直接面向消费者的部门亏损6.59亿美元，远低于分析师预期的8.503亿美元，还不到两个季度前亏损额的一半。
这归功于迪士尼此前的涨价。迪士尼去年12月在Disney+引入了一个支持广告的套餐，并将无广告版的订阅费上调38%至每月11美元。在增加收入的同时，此举似乎也让公司付出了客户流失的代价。迪士尼旗下拥有Disney+、ESPN+和Hulu三家主要流媒体，自上个财季起，Disney+订阅用户持续下滑。
其中，Disney+订阅用户数1.578亿，环比下降2%，不及市场预期的1.631亿；ESPN+订阅用户数同比增长2%至2530万，逊于市场预期的2550万；Hulu订阅用户数4820万，低于市场预期的4860万，和上季度末基本持平。截至该季度，迪士尼流媒体用户总数为2.313亿。
面对这张喜忧参半的成绩单，资本市场反应很真实。业绩公布后，迪士尼股价在盘后交易中一度下跌3.8%至97.28美元。不过，尽管订户数量有所减少，但首席执行官鲍勃·艾格对公司本季度的业绩表示满意，他将流媒体业务财务业绩的改善归功于公司为迪士尼的持续增长和成功所做的战略调整。
值得一提的是，据奈飞披露的最新财报显示，奈飞一季度流媒体付费用户总数达到2.325亿。这也意味着，时隔三个季度后，奈飞流媒体用户数再次超越了迪士尼。此前在2022年第二季度，迪士尼用户数达到2.21亿，实现了对奈飞的反超。
大裁员
流媒体内容的高制作成本、低广告收入是亏损的主要原因。数据显示，2018年到2022年，迪士尼内容总投入高达1144亿美元，占据这期间公司总营收的三分之一。而自2019年Disney+推出以来，迪士尼流媒体业务已亏损超90亿美元。
此外，用户增长的天花板，是每个流媒体巨头背后的隐忧，毕竟用户终归是有限的。迪士尼方面表示，今年将提高无广告Disney+的订阅费，同时将Hulu的内容添加到Disney+流媒体服务中，并将一些节目从流媒体中完全移除。