深度“捆绑”吉利、Mobileye,知行科技港股IPO艰难闯关

经济观察网 记者 濮振宇今年,自动驾驶初创公司迎来了上市潮。2月,禾赛科技在美国纳斯达克上市,成为“中国激光雷达第一股”。3月以来,自动驾驶公司Momenta、文远知行都传出拟在美上市的消息。近日,自动驾驶域控制器提供商知行科技正式递表港交所,拟主板挂牌上市。

一级市场融资的趋冷,被认为是促使自动驾驶初创公司纷纷谋求IPO的重要原因。初创企业投资分析平台Tracxn报告显示,2022年自动驾驶初创公司的融资轮数及获得投资额分别为24件、26亿美元,同比均大幅减少。

知行科技是一家诞生至今不满七年的初创公司,于2020年才推出量产的自动驾驶解决方案,但最近两年增长迅速,收入翻了25倍以上,亏损也持续收窄。不过,知行科技的发展也存在诸多隐忧,包括收入依赖吉利、原材料依赖Mobileye。

今年以来,随着车企价格战愈演愈烈,下游成本压力逐渐传导至上游已成为业界一大共识,自动驾驶初创公司面临着一轮生存考验。而供应商和大客户均依赖单一企业的知行科技,其成本控制能力受到挑战。

96.4%收入来自吉利

在提交招股书之前,知行科技Pre-A轮、A轮、B1轮、B2轮、B3轮、B4轮、C1轮、C2轮、C3轮共9轮股权融资,累计融资超过15亿元。截至2022年12月31日,知行科技资产负债率46.7%,现金及现金等价物达到3.65亿元。

虽然看上去并不缺钱,但随着大环境遇冷,知行科技和国内其他初创自动驾驶公司一样,寻求IPO融资道路。

招股书显示,知行科技2020-2022年收入分别为0.48亿元、1.78亿元、13.25亿元,亏损则持续收窄,相应的净亏损分别为0.54亿、4.64亿和3.42亿元,相应的经调整净亏损分别为0.36亿、0.34亿和0.17亿元。

营收增长、净亏损收窄,知行科技的财务表现看上去十分稳健。但细究之下,其收入结构过于单一,成为未来发展的一大隐忧。

招股书显示,知行科技专注于自动驾驶域控制器,自2020年自动驾驶解决方案量产以来共交付自动驾驶域控制器超过10万台,已获得14家OEM的定点函,包括吉利汽车、上汽通用五菱、长城汽车、奇瑞汽车、东风汽车、极星等。

但在上述定点企业中,知行科技的收入大部分来自于吉利。2021-2022年,知行科技来自吉利集团的收入分别为9450万元及12.77亿元,占同期总收入的53%及96.4%。知行科技是吉利旗下极氪汽车自动驾驶解决方案及产品的主要供应商之一。

(责任编辑:AK007)