中国外汇交易中心数据显示，7月3日，人民币对美元汇率中间价报7.2157，较前一交易日调升101个基点。自6月20日以来，上述中间价已连续7个交易日调降，7月3日单日调升101个基点结束了此前人民币汇率连续走贬的态势。
事实上，自5月17日在岸、离岸人民币对美元汇率双双跌破“7”关口后，人民币汇率在近段时间持续承压，陆续跌破7.1、7.2关口。不过，业界较有共识的观点是，本轮人民币汇率承压已接近尾声，下半年有望逐步企稳、或重回升值通道。
人民币汇率缘何走贬？
今年二季度，人民币对美元汇率贬值速度较快。以前述人民币汇率中间价看，3月31日至6月30日，人民币汇率中间价累计调贬3541个基点。同期，在岸人民币对美元汇率下跌约达到5.58%、离岸人民币对美元汇率下跌约达到5.72%。
近期，人民币对美元汇率缘何走低？中信证券宏观经济首席分析师程强在研报中分析称，主要有三个方面：一是，4月份以来国内经济恢复放缓；二是，债券利率下行，可能导致部分资金外流；三是，国内政策预期、美国货币政策等也构成一定扰动。
不过，仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部主管庞溟向《证券日报》记者表示，近期汇率变化可能还是源于各个经济体货币政策宽松程度的差异。在全球仍在普遍加息的背景下，我国最近的货币政策取向也对人民币汇率有一定的影响。
如庞溟所言，在多重因素影响下，近期中美利差倒挂幅度呈现出加深的趋势。Wind数据显示，在6月30日，中国10年期国债收益率与美国10年期国债收益率分别为2.6929%、3.8100%，以此为代表的中美利差倒挂幅度达到约1.12个百分点，6月份整体平均在1.05个百分点左右。4月份、5月份则平均在0.63个百分点、0.87个百分点，呈现逐月走扩趋势。
“除了中美货币政策分化带来的利差高企之外，还有短期性的、阶段性的因素。”庞溟进一步分析称，比如企业出口结汇意愿持续偏弱、海外套息交易的敞口维持高位、境外上市中国公司集中购汇分红等因素，也给人民币汇率带来季节性的、交易性的压力。
下半年人民币汇率怎样走？
展望下半年人民币汇率走势，业界普遍认为，短期看，人民币汇率或仍有所承压，但下半年重回升值通道为大概率事件。
“预计短期人民币汇率还有贬值压力，但是去年7.37的低点是较强阻力位，经济偏弱和政策温和托底已经反映在汇率中，没有重大超预期事件应不会轻易突破。”程强在研报中分析道。
从外部因素看，庞溟认为，发达经济体的加息周期可能给其自身带来越来越大的压力，并给人民币汇率在未来一段时间的升值带来支持。从美国银行金融市场风险来看，信贷紧缩刚刚开始，企业债务还处于高位，信贷紧缩可能引发企业新一轮债务危机。过去几个月，企业债违约的规模等都已经有一定程度的上升，美国中小银行也有可能继续出现问题。这些情况都有可能给美联储加息周期带来一定不确定性，也可能给未来人民币汇率回升带来一定的支持。