深燃（shenrancaijing）原创
作者 | 黎明
编辑 | 魏佳
随着小鹏汽车在昨晚发布财务业绩，“蔚小理”都交出了2022年的答卷。
总体来说，三家公司在2022年都是增长的——发布了更多车型，卖掉了更多新车，获得了更多收入。但同时，无一例外的，它们的亏损也在扩大。
蔚来、理想的年收入都冲过了400亿元大关，小鹏还在300亿元以下徘徊。蔚来亏掉了144亿，小鹏是91亿，理想也有20亿。加起来，它们的亏损金额比2021年翻了近1.8倍。
亏损不可怕，重要的是为什么亏损，有没有希望扭亏，以及，这些亏损到底产生了多大价值。
提到新造车，现在很多人依然认为它们是烧钱、不靠谱的代表。即便是已经做到第一梯队，“蔚小理”还是面临诸多质疑。尤其是自游家在去年陷入交付困境，威马在今年几乎经营停摆，给新势力的前景蒙上了一层阴影。
抛开这些感性因素，回归理性分析，我们不妨从财务报表中的数字出发，去看一看新造车真实的经营状况。
“蔚小理”最新发布的2022年财报为我们提供了一个切入口。我们通过对比，试图搞清楚，它们谁最能赚钱，谁最敢花钱，谁又最危险？
谁最能赚钱？
说到赚钱，很多人的第一反应可能是蔚来，因为蔚来的车卖的最贵。然而事实并非如此。
单从收入维度来看的话，蔚来的规模确实是最大的。
2022年，蔚来收入493亿元，理想、小鹏分别是453亿元、269亿元。与之对应，它们卖掉的新车数量分别是12.25万辆、13.32万辆、12.08万辆。
汽车销量差别不大，收入规模差别很大，原因是车辆售价不同。蔚来的车平均售价在40万元上下，理想是30多万，而小鹏是20万元。转换成收入记账，蔚来平均每卖掉一辆车能收入37万元，理想是33万元，小鹏是21万元。这直接决定了它们的盈利空间有多大。
2022年，除了跟新势力们错位竞争的上汽通用五菱，几乎所有车企都在冲高端，推出价格更贵的新车型。蔚来推出ES7、ET7，理想推出L9，小鹏拿出了史上最贵车型G9。这让“蔚小理”的收入规模、单车销售收入都得到了提升。
然而收入增加不代表就能赚钱，在最能衡量盈利能力的毛利率上，“蔚小理”在2022年都是下滑的。
蔚来的车辆销售毛利率，从2021年的20.1%下降到2022年的13.7%；理想从20.6%降到19.1%；小鹏从11.5%降到9.4%。车卖得更多了，但盈利空间更小了。