此前，乘着芯片涨价的东风，芯天下业绩飞速增长，然而随着芯片市场供需逐步趋稳，其业绩开始回落，公司业绩未来能否持续增长令人担忧。
此前，芯天下技术股份有限公司(以下简称“芯天下”)在创业板的上市申请已经获得上市委会议通过，距离上市发行仅差临门一脚。然而，细看其披露的信息，其中仍存在诸多疑点待解。
近年来，因芯片行业供需失衡，芯片价格飞速上涨，作为芯片供应商的芯天下业绩实现腾飞，但随着行业供需关系的转变，产品价格的下降，其业绩明显开始回落，未来公司业绩增长的持续性堪忧。
此外值得注意的是，芯天下的高管与经销商存在资金往来，且公司股东中也曾经有其经销商，因此，公司与经销商之间交易的真实性、公允性也令人生疑。
业绩增长的持续性堪忧
芯天下是一家从事代码型闪存芯片研发、设计和销售的企业，提供从1Mbit-8Gbit 宽容量范围的代码型闪存芯片，主要产品包括NOR Flash和SLC NANDFlash，应用于消费电子、网络通讯、物联网、工业与医疗等领域。
数据显示，2019年、2020年，其营业收入分别为2.49亿元、3.35亿元，净利润分别为334.10万元、253.03万元，由此不难看出，彼时其营收规模及盈利水平均偏低。然而，2020年底，由于半导体需求激增，市场供应能力不足，全球均处于芯片短缺的困境之中，市场上出现了“芯片荒”。在这种背景下，作为闪存芯片的供应商的芯天下订单量突增，促使其业绩快速腾飞，2021年其营业收入便同比激增135.93%，达到了7.9亿元，而当年的净利润金额也水涨船高，达到了2.13亿元，同比增幅达8303.15%。
然而，随着芯片市场供需关系逐步趋于稳定，芯天下的业绩开始出现回落的迹象，2022年前三季度，其实现营业收入7.09亿元、净利润1.38亿元，后者同比下降16.86%。
实际上，从在手订单的情况来看，也能大概看出该公司些许经营状况。据公司问询函答复内容显示，截至2022年9月21日，芯天下的在手订单约为2.37亿元，同比下降约37.72%。芯天下在手订单金额锐减，无疑也会对公司未来业绩产生重要影响，据其发布的业绩预计数据显示，2022年，其归属于母公司股东的净利润预计在1.65亿元至1.85亿元，同比降幅在22.40%至12.99%。
由此不难看出，芯天下业绩飞涨的趋势缺乏可持续性，随着全球芯片市场供需的逐步平衡，其未来的业绩增速堪忧。业绩稳定性事关企业的持续发展，鉴于芯天下业绩开始下行，难免让人对公司未来发展的持续性有所担忧。
除业绩不稳定外，芯天下快速增加的存货也非常值得关注。2021年末，芯天下的存货金额为2.26亿元，较上年的1.05亿元增加了115.24%。巨额存货的存在，一方面挤占了公司大量的流动资金；另一方面则要面临计提大量存货跌价准备的可能。在接下来的2022年上半年，芯天下的资产减值损失就达到了1543.53万元，同比增长1422.15万元。根据其给出的解释来看，主要系此前增加了对原材料晶圆的储备规模，导致公司当期对原材料计提大量存货跌价准备所致。