黄金作为一种具有吸引力的资产，可以帮助投资者对投资组合进行多元化配置。黄金的相对稀缺性使得其具有长期投资的吸引力；而黄金市场的规模之大则足以使其与各类投资者都切实相关，这其中包括个人和机构投资者，以及各国央行。
通过分析现有地上黄金存量，金融黄金市场的相对规模，以及支持黄金投资价值的供需构成等数据，世界黄金协会得出如下结论：
· 从古至今，估计已有约209,000吨黄金被开采出来，价值约合12万亿美元[1]；
· 金饰几乎占了地上黄金存量的一半，投资形态的黄金（金条、金币和由实物支持的黄金ETF基金）约占四分之一；
· 实物黄金金融市场由金条、金币、黄金ETF和央行储备组成，总价值近5万亿美元，占黄金总量的近40%；
· 黄金市场的规模之大意味着它可以吸收机构投资者和央行的大量购金与售金，同时不会导致价格扭曲；
· 此外，黄金市场的多元化为其稳定性提供了助力。仅在过去的三十年里，需求和供应来源的巨变（包括行业部门和地域层面的变化）便已造就了一个更加多元化的黄金市场。
黄金——拥有巨大市场的稀缺资产
数千年以来，黄金一直备受珍视。至今，人类已开采了大约209,000吨黄金，其中约有三分之二是在1950年之后开采的[2]。黄金几乎坚不可摧，因此所有已开采黄金仍以某种形式存在于世界上。
从这个角度来看，如果将现存黄金全部堆放在一起，其形成的纯金立方体边长可达22米（或73英尺），总价值为12万亿美元 (图1)[3]。这其中包括：
· 以金饰形式存在的黄金约占总量的46%（约为95,547吨，约合6万亿美元）
· 各国央行持有17%的黄金（约为35,715吨，约合2万亿美元）作为储备
· 以金条和金币形式存在的黄金约占总量的21%（约为43,044吨，约合3万亿美元）
· 由实物支持的黄金ETF基金约占总量的2%（约为3,473吨，约合0.2万亿美元）
· 其余部分则用于各种工业用途或由其他金融机构持有，约占总量的15%（约为31,096吨，约合2万亿美元）。
图1：地上黄金总量（2022年底）为209,000吨，总价值约合12万亿美元*
来源：金属聚焦公司，Refinitiv GFMS，美国地质勘探局，世界黄金协会
重点在于，黄金作为一种稀缺元素，其地上存量增长的速度很慢。金矿产量每年约为3,500吨[4]，相当于每年为地上存量增加为2%。
金融黄金基本等同于实物黄金
金融黄金市场由金条、金币、实物支持的黄金ETF以及央行储备构成；该部分总量约为82,200吨，价值5万亿美元，约占地上黄金总存量的39%。另外，这部分还包括约为1万亿美元的黄金衍生品未平仓合约 (表1)。