作者：马嘉悦
未来，合并或不再是私募行业偶发的个例，而是私募管理人更好发展的重要路径。当然，合并也并非万能灵药。在业内人士看来，合并后，私募管理人须在激励机制、前中后台体系搭建等方面做好统筹安排，这样才能发挥合力。而对于投资者来说，合并后的私募综合实力有待时间验证，中长期稳健的业绩与团队的稳定性是最好的指标
私募江湖，分久必合。
继2020年兴聚投资与睿郡资产合并之后，近日阳光私募行业两家知名私募“合体”，上海正心谷投资管理有限公司（以下简称“正心谷资本”）和上海润时私募基金管理有限公司（以下简称“上海润时”）同日宣布，两家机构将于近期启动业务及人员整合工作。原上海润时私募创始人雷鸣加盟正心谷资本，担任合伙人兼投资总监。
多位业内人士表示，当前私募管理人面临的挑战具有共性，投研团队水平有限、公司管理分散基金经理精力、合规运营成本提升等，阻碍了很多管理人前进的步伐。未来，合并或不再是私募行业偶发的个例，而是私募管理人更好发展的重要路径。
当然，合并也并非万能灵药。在业内人士看来，合并后，私募管理人须在激励机制、前中后台体系搭建等方面做好统筹安排，这样才能发挥合力。而对于投资者来说，合并后的私募综合实力有待时间验证，中长期稳健的业绩与团队的稳定性是最好的指标。
新动向：私募业再现管理人合并案例
除了正心谷资本和上海润时，今年以来寻求合并的私募有增多之势。
“今年以来有多家小私募上门洽谈合并事宜，很多私募创始人希望加盟成为我们公司的基金经理、合伙人，以更加聚焦于投研工作。未来，私募行业整合的案例大概率会越来越多。”沪上某私募创始人透露。
早在2020年，私募行业便出现了首例管理人合并案例。据公开资料，2020年兴聚投资与睿郡资产完成合并，合并后兴聚投资原股东将持有的兴聚投资100%股权转让给睿郡资产，兴聚投资的实际控制人由王晓明变更为睿郡资产，王晓明担任睿郡资产首席投资官。
排排网财富合伙人项目负责人孙恩祥认为，私募合并对于双方的发展来说有三个方面的积极意义。首先，整合可以扩大规模，增强竞争力，实现资源的优化配置。其次，可以拥有更加多元化的投资策略，减轻单一市场或资产类别波动对业绩的影响。最后，可以集中更多的专业人才和资源，提高投研实力和公司治理水平，让公司运营更加专业化、精细化。
从已完成的私募合并案例来看，信任的基础十分重要。
（责任编辑：AK007）