（原标题：政策利好频出，复合肥巨头芭田股份主业盈利中枢或上移）
近日，中央一号文件发布，将粮食和重要农产品稳产保供放在了首位，其中提及“加强化肥等农资生产、储运调控”。化肥被业内称为“粮食的粮食”，在政策利好、春耕备肥进入关键期等因素的影响下，芭田股份（002170.SZ）作为复合肥行业领军企业之一，或迎来利好。
业绩优异，研发投入递增
中央一号文件即《中共中央 国务院关于做好2023年全面推进乡村振兴重点工作的意见》于2月13日正式发布，这是党的二十大报告首次提出“加快建设农业强国”目标后的第一份中央一号文件。文件中强调要保证全国粮食产量保持在1.3万亿斤以上，文件还提出实施“新一轮千亿斤粮食产能提升行动”。
中央农办主任、农业农村部部长唐仁健在2月14日的国新办发布会上指出“新一轮的产能提升”不是能不能、行不行的问题，而是必须要、必须干的问题。据权威数据，2022年，我国粮食总产量已达到13730.6亿斤，增产约74亿斤，自2009年以来，我国粮食总产量陆续迈上了1.1万亿斤、1.2万亿斤、1.3万亿台阶，并连续8年站稳1.3万亿斤台阶，但这也意味着，我国已经连续8年没有出现新的千亿斤提升。
不少业内人士认为，目前中国粮食的产能提升离不开化肥。眼下，全国春耕即将陆续开展，春耕备肥进入关键时期。为促进春耕期间化肥保供稳价，近日国家发改委等14部门印发有关2023年春耕化肥保供的通知，要求各地方要高度重视春耕化肥保供稳价工作。
芭田股份作为国内专业复合肥主要厂商之一，其归母净利润近几年来连年增长。据2022年业绩预告，芭田股份的归母净利润为9700万~13800万元，同比增长20.07%~70.83%，按照2022年预计归母净利润的中值11750万元预估，自2018年起，其复合增长率达到了66%。
利润的增长或也离不开芭田股份的持续研发，正如其2022年半年报中所提及，我国的“三农”状况随着每年中央一号文件的实施而明显改善，对复合肥的需求也在变化。芭田股份通过不断试验改进产品功能，以持续满足农业发展的需求，研发费用整体呈上升趋势。
那这些研发费用转化成多少专利呢？据公司2022年中报，截至2022年6月30日，公司共申请专利1131件，65%以上为发明专利；授权专利有451件，占比约是申请专利的40%。截至2022年6月30日，公司拥有有效专利457件，在生物增效、水溶纳米有机碳肥、纳米智能增效肥等技术及产品方面也新增了不少发明专利申请。
多因素带动公司主业盈利中枢上移
作为我国复合肥龙头企业，芭田股份还占据稀缺资源。磷矿作为不可再生资源，高品位磷矿的稀缺性未来将逐渐凸显。芭田股份斥资3.43亿元获贵州省瓮安县小高寨磷矿探矿权，在2020年5月，公司全资子公司收到《采矿许可证》。国海证券研报称，贵州小高寨磷矿已探明磷矿石资源量6392万吨，其磷矿石中P2O5平均含量26.74%，远高于普通磷矿。华鑫证券称，磷矿石产能于2020年年初开始建设，自2022年6月起开始出售，带来较多的业绩增量。芭田股份的业绩预告也提及利润的提升得益于“贵州生产基地的生产工艺打通及综合产能的持续释放”。