21世纪经济报道记者 彭硕 北京报道
磷酸铁锂正极材料上市大军又添一员大将。
2月9日，磷酸铁锂正极材料龙头——湖南裕能（301358.SZ）成功登陆A股。早盘开盘，公司股价即大涨165.88%，至当日收盘，湖南裕能报53.6元/股，涨幅回落至124.49%，对应市值406亿元。若以收盘价计算，投资者每中一签，在收盘位置即浮盈1.49万元(不含税)。
湖南裕能股价大涨背后，既有公司发行价定得较为合理的原因，也与公司所处行业地位有关。公司本次发行定价为 23.77 元/股，对应2021年扣非后归母净利润的摊薄后市盈率为15.20倍，对比之下，同行德方纳米、当升科技、容百科技该指标对应数值分别为54.87倍、29.22倍、36.76倍。
根据高工锂电数据，公司2021 年在国内磷酸铁锂正极材料的产销量分别为12.4万吨和12.13万吨，行业市场占有率为 25%，超越德方纳米，在磷酸铁锂领域出货量排名第一。
行业高景气度、自身产能释放，以及原材料价格的暴涨传导，共同造就了企业产品的“量价齐升”以及业绩的持续爆发。2021年，湖南裕能营收、净利分别增长超6倍、29倍；2022年，公司预计实现营收400.84亿元-434.6亿元，同比增长467.15%-514.91%，归母净利润为28.17亿元-31.93亿元，同比增长137.86%-169.61%。
去年前三季收入增长超7倍
湖南裕能成立于2016年，主要产品包括磷酸铁锂、三元材料等锂离子电池正极材料，目前以磷酸铁锂为主，2020年、2021年，公司磷酸铁锂业务占营收比重均超过95%。
“双碳”东风下，新能源动力电池迎来前所未有的景气度。与此同时，光伏、风电装机量节节攀升之下，新型储能也成为能源领域碳达峰、碳中和的关键支撑之一。同时，随着新能源车国补大幅退坡，磷酸铁锂正极材料电池较之三元电池安全性、价格优势凸显，在市场上重新开始占据主动。
2021年以来，原材料价格上涨传导带动公司产品“量价齐升”，也增厚了公司业绩。借助上述多股“东风”，湖南裕能自身产能迅速放量，公司业绩终于迎来大爆发。
招股书显示，2021年，湖南裕能实现营业收入706.8亿元，同比增长638.99%；实现归母净利润11.84亿元，同比增长2923.3%。2022年前三季度，公司营收265.2亿元，同比增长704.66%；归母净利润21.18亿元，同比增长309.71%。
出货量上，2020年和2021年，公司磷酸铁锂出货量分别为3.14万吨、12.13万吨。2021年出货量接近2020年的4倍。价格上，磷酸铁锂从2020年的每吨2.96万元，涨到每吨5.72万元，接近翻了一番。
近年来，磷酸铁锂行业正迎来充分竞争，随着新入局者众多，已上市企业也不免面临市占率被稀释风险，相较之下，近两年，湖南裕能市占率则保持相对稳定。