划重点：
- 1摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌介绍，摩根大通预测，2023年中国经济增速为5.6%。
- 2摩根大通近期的测算显示，过去三年中国超额储蓄大概有4.5万亿元，但分摊至14亿人，人均3000多元。预计超额储蓄对消费有一定的提振作用，但会比较温和。
- 3摩根大通判断，2023年，房地产投资增速仍会下跌4%-5%左右，但降幅较去年会明显收窄。
2023年中国实际消费增速大概为7%-8%。消费有望成为今年中国经济疫后复苏最主要的动力
图/IC
文 |《财经》记者?邹碧颖
编辑 | 王延春
防疫政策优化调整三个月以来，市场对2023年中国经济的预期已经出现明显变化。
在2月24日举行的摩根大通圆桌媒体会上，摩根大通中国首席经济学家兼大中华区经济研究主管朱海斌介绍，摩根大通预测，2023年中国经济增速为5.6%。从环比增速看，上半年会好于下半年，一季度环比增速（季调后折合年率）为7.0%，二季度7.4%，下半年会稍微放缓，三季度为5.5%，四季度为6.1%。预计2024年，中国经济环比增速会逐渐稳定在5%左右。
从“三驾马车”看，2022年，消费、投资、出口分别拉动经济增长1.0、1.5、0.5个百分点。摩根大通判断，2023年的消费和投资都会实现疫后复苏正常化，预计消费对经济的贡献是4.1个百分点，投资是2个百分点。但与此同时，出口可能转为负增长，预计下拉经济0.5个百分点。
全国人均超额储蓄3000元，报复性消费可能不大
2022年，消费低迷，社会消费品零售总额增速同比下降0.2%。当下，摩根大通预计，2023年中国实际消费增速大概为7%-8%。消费有望成为今年中国经济疫后复苏最主要的动力。
参考欧美经验，疫情解封初期会出现报复性消费反弹，中国是否会重复这一路径？在朱海斌看来，今年国内出现报复性消费的可能性并不大，更多是疫后消费的修复和正常化的过程。
他指出，与美国相比，一方面，中国的政策刺激侧重于创造就业、提高居民收入；另一方面，中国居民更倾向于储蓄而非消费。一组具体的对比数据是，疫情前，美国家庭储蓄率平均在7%左右，2020年美国政府大规模发钱又缺乏消费场景，储蓄率一度调升至16%，随后不断下行，最近已降至3%。而2020年前，中国的储蓄率平均在30%左右，2020年为34%，2021为31%，2022年为33.5%。摩根大通判断，今年中国储蓄率会略高于29%，但是低于30%。